З моменту індустріалізації компанією Bayer у 1971 році гліфосат пройшов через півстоліття ринкової конкуренції та змін у структурі галузі.Проаналізувавши зміни цін на гліфосат за 50 років, компанія Huaan Securities вважає, що очікується, що гліфосат поступово вирветься з нижнього діапазону та почне новий виток бізнес-циклу.
Гліфосат є неселективним гербіцидом широкого спектру дії, що всмоктується внутрішньо, а також є найбільшим різновидом гербіцидів у всьому світі.Китай є провідним світовим виробником і експортером гліфосату.Через високий рівень запасів за кордоном скорочення запасів триває вже більше року.
Зараз світовий попит на гліфосат демонструє ознаки відновлення.За нашими оцінками, поповнення запасів за кордоном поступово припиниться й увійде в період поповнення в четвертому кварталі, а попит на поповнення прискорить відновлення, підвищуючи ціни на гліфосат.
Основа судового рішення полягає в наступному:
1. З експортних даних китайської митниці видно, що Бразилія припинила скорочення запасів і увійшла в період поповнення в червні.Попит на поповнення в Сполучених Штатах і Аргентині коливався на низьких рівнях протягом кількох місяців поспіль і демонстрував тенденцію до зростання;
2. У четвертому кварталі країни Північної та Південної Америки поступово вступатимуть у сезон посіву або збору врожаю культур, які потребують гліфосату, а використання гліфосату увійде в піковий період.Очікується, що запаси гліфосату за кордоном швидко вичерпаються;
3. Згідно з даними Baichuan Yingfu, ціна на гліфосат за тиждень 22 вересня 2023 року становила 29 000 юанів за тонну, що впало до історичного нижнього діапазону.Під тиском зростаючих витрат поточний валовий прибуток на тонну гліфосату становить лише 3350 юанів за тонну, що також впало до мінімуму за останні три роки.
Судячи з цього, для зниження ціни на гліфосат небагато.Враховуючи потрійні чинники ціни, попиту та запасів, ми очікуємо, що зовнішній попит прискорить відновлення в четвертому кварталі та підштовхне ринок гліфосату назад і вгору.
Витяг зі статті Hua'an Securities
Час публікації: 27 вересня 2023 р